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未来去库存化过程将放慢步伐 铝价短期面临调整

【铝道】近周铝价表示强势，原因在于两方面，其一是基本面供应过剩走向供应短缺的实质性变化，供应方面，国外受中国市场的挤压不断萎缩，而国内上半年减产规模已超过去年全年水平，新增产能增速却有所放缓；需求方面，国际大投行及国际铝业巨头--美铝和肯联铝业等都纷纷看好航空和汽车铝车身板的应用，美铝相继在艾奥瓦州、四纳西州、匈牙利等地进行了车身铝的大规模投资。锡箔纸需求改善的预期也将支撑铝价上行。其二是原料端的担忧，从14年下半年开始印尼禁矿所引发的原料供应紧张+成本上行将逐步影响国内氧化铝和电解铝市场。

目前铝价仍然处于外强内弱的状态，但是因存在出口关税，暂未达到反套入场的区间，预计未来铝加工品出口会有所增加，有利于缓解外强内弱格局。

综上所述，在两因素的引导从而造成应力传递的不平衡下，未来枣庄铝价有进一步上涨的可能，但是从社会库存变动量来看，周库存减少量有进一步收窄的迹象分析仪表，未来去库存化过程将放慢步卷簧伐，因此铝价短期面临调整，长期仍将继续上行。